Quel est le lien entre le bilan et le compte de résultat ?

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Il s’agit de la sixième partie de notre école d’analyse écrite par le profil Twitter @värdeinvesteraren

Les différentes parties de notre École fondamentale d’analyse :

  • Étape 1 — Analyse du marché
  • Étape 2 — Connaissance du produit et modèle d’affaires
  • Étape 3 — Image de gestion et de propriété
  • Étape 4 — Moat
  • Étape 5 — Déclaration des résultats
  • Étape 6 — Bilan et trésorerie Flow
  • Étape 7 — Évaluation et numéro de clé
  • Étape 8 — Marge de sécurité

Après avoir regardé l’évolution des bénéfices de l’entreprise, il est donc grand temps d’examiner les la solidité financière. Le bilan est un document qui fournit un aperçu sur l’actif, le passif et le capital d’une entreprise, offrant ainsi une aperçu de la solidité financière (ou de la faiblesse) de l’entreprise.

Bilan

Le bilan est divisé en deux parties, l’une colonne de gauche et une colonne de droite. La colonne de gauche contient des informations sur les actifs que possède l’entreprise. La colonne de droite contient des informations sur la dette et les capitaux propres. Tout comme leur nom l’indique, elles sont dans la balance. Ce qui signifie que la somme des actifs est toujours aussi importante que la somme des dettes et des capitaux propres. Il s’agit donc d’un aperçu de la situation financière de l’entreprise. Ils doivent être équilibrés, car le bilan montre comment l’entreprise a payé les actifs (celui qu’elle possède), soit en contractant des prêts (en contractant des dettes), soit en argent long auprès d’investisseurs en actions (capitaux propres). Tous les actifs de la société appartiennent à quelqu’un et c’est exactement pourquoi les actifs sont toujours de la même taille que les passifs.

Actif = passif capitaux propres

Il peut être déroutant au début que l’on voit des capitaux propres du côté de la dette. Intuitivement, on a l’impression que le capital sous forme d’argent appartient côté actif. La raison pour laquelle les capitaux propres sont du côté de la dette est qu’il s’agit de capitaux que la société doit aux actionnaires. Si l’entreprise doit être liquidée, cet argent appartient à tous les actionnaires. Si la société n’est pas une société à responsabilité limitée, les capitaux propres ne sont pas nécessairement un passif, mais sont tels qu’ils semblent être des liquides ou des liquidités. Un exemple simple pour décrire cela est si vous imaginez que vous achetez un appartement pour 1 million de couronnes. Il est financé par le paiement de 150 000 SEK en espèces (capitaux propres) et le montant restant de 850 000 SEK est emprunté à la banque (dette). Cela donne un bilan sous la forme la plus simple. Notez que tous les chiffres sont en milliers.

La partie gauche montre donc quels actifs existent (ce qui est détenu) et la colonne de droite montre comment les actifs ont été financés et donc qui détient les actifs, dans ce cas une combinaison de capitaux propres (trésorerie) et de prêts (dette à long terme, prêts d’une durée supérieure à 12 mois). Les propriétaires des actifs sont donc dans une certaine mesure vous (15 %) avec un capital de 150 000 SEK. Le solde (85 %) appartient également à vous (ou à la banque), car vous avez un prêt bancaire de 850 000 couronnes.

Comme je l’ai mentionné précédemment, il s’agit de la forme de bilan la plus simple et un bilan contient beaucoup plus d’éléments que ce que contient le bilan ci-dessus. Pour vous présenter tous les éléments et vous aider à comprendre comment un bilan est équilibré, nous allons examiner comment Korvkiosk AB s’est développé. Quelques éléments du bilan sont également liés au compte de résultat et à l’analyse des flux de trésorerie. Nous examinerons donc également comment ces facteurs s’influencent mutuellement.

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Korvkiosk AB — exemple

Nous avons vu Korvkiosk AB dans toute sa splendeur, mais l’entreprise n’a pas toujours été ce qu’elle est aujourd’hui. Tout a commencé en 2014 lorsque le propriétaire, Herr Korvkiosk, a eu l’idée et a décidé d’ouvrir le kiosque à saucisses. M. Korvkiosk avait construit son propre prototype de barbecue à la maison, ce gril était spécial car cela signifiait que les aliments devenaient moins gras sans que le goût ait besoin d’être compromis. Une alternative plus saine au barbecue habituel.

M. Korvkiosk travaillait depuis de nombreuses années et avait économisé 1 million de couronnes à la banque. Il a décidé de créer la société à responsabilité limitée non cotée en 2014 et est ainsi entré en tant que propriétaire unique avec son capital d’épargne total, détenant ainsi toutes les actions de la société (100 000 pièces).

M. Korvkiosk a trouvé un terrain qui convenait parfaitement à son kiosque à saucisses et qui a coûté 900 000 couronnes. Il avait également besoin d’argent pour du matériel (grill, poêle, réfrigérateur et congélateur), des stocks (consommables tels que saucisse, pain à la saucisse, soda, hamburgers et pain hamburger, etc.) et un brevet. Pour financer tout cela, M. Korvkiosk a également dû contracter un prêt de 50 000 SEK. Par conséquent, lors de la création de la société par actions, le bilan se présente comme suit.

Korvkiosk AB disposait d’actifs de 1 050 000 SEK sous forme de liquidités à la banque à sa création. La majorité de cet argent appartient aux actionnaires qui ont investi dans la société à responsabilité limitée depuis le début, en l’occurrence M. Korvkiosk. Sur 1 050 000 SEK ainsi financés, soit 1 000 000 par le capital social (capitaux propres), la société doit donc à l’actionnaire Herr Kiosque à saucisses le montant total. Les 50 000 couronnes suisses restantes ont ainsi été financées par des prêts à long terme (dette). La valeur des deux côtés du bilan s’élève à 1 050 000 SEK. Les passifs sont divisés en dettes à court terme et à long terme. La dette à court terme est un passif qui doit être remboursé dans un délai d’un an et la dette à long terme est donc un passif dont la période de remboursement est très longue et qui s’étend souvent sur plusieurs années (au moins un an).

Actifs

Pour démarrer l’entreprise, certains actifs essentiels étaient nécessaires sous la forme de terrains, d’équipements (machines) et de matières premières (stocks). M. Korvkiosk s’est également rendu compte qu’il avait un avantage concurrentiel avec sa restauration rapide plus utile et a donc voulu s’assurer que personne d’autre ne pouvait copier le concept. Il a donc également breveté la méthode du barbecue et du barbecue qu’il avait développée. Le coût de ces éléments est déduit de la trésorerie de l’entreprise, qui se trouve du côté actif de bilan. Ils sont comptabilisés au bilan en tant qu’immobilisations et actifs courants.

Les actifs sont divisés en deux catégories d’actifs fixes et d’actifs courants. Les immobilisations sont des actifs destinés à une utilisation permanente ou détenus. Le terme permanent fait référence à une période d’au moins un an. Les immobilisations sont divisées en trois sous-catégories, à savoir les immobilisations incorporelles, les immobilisations corporelles et, en fin de compte, les actifs financiers fixes.

Il s’agit donc d’actifs que l’entreprise devrait conserver pendant très longtemps. Par exemple, les terrains et les bâtiments, ces actifs peuvent être pris en charge et sont donc des actifs tangibles. Les actifs qui ne peuvent pas être pris en charge, par exemple, sont des marques de commerce et des brevets et, comme ils ne peuvent pas être pris en charge, ils sont classés comme actifs incorporels. Ce sont toujours des actifs et peuvent valoir beaucoup d’argent. Imaginez vous-même si vous créiez une entreprise qui fabrique des boissons au cola et à quel point la marque Coca-Cola serait précieuse pour votre entreprise. Enfin, nous disposons d’actifs financiers tels que les investissements de l’entreprise sous forme d’actions, d’obligations ou de fonds, etc.

Les actifs courants sont des actifs qui, contrairement aux immobilisations, sont continuellement consommés ou vendus. Comme son nom l’indique, l’intention est de mettre ces actifs dans l’entreprise. Des exemples d’actifs courants incluent les comptes clients (factures que l’entreprise a envoyées aux clients), les actifs en stock (dans le cas de H&M, ils ont des vêtements, par exemple) et les équivalents de trésorerie (espèces).

Après sa formation en administration des affaires, M. Korvkiosk était prêt à ouvrir son portefeuille et à acheter les actifs dont l’entreprise avait besoin. Il a acheté du matériel sous forme de barbecue, d’assiette à frire, de réfrigérateur et de congélateur pour 50 000 couronnes. Celles-ci ont été ajoutées au bilan sous la forme d’immobilisations corporelles à utiliser sous la rubrique de nombreuses années et en même temps, la somme de 50 000 couronnes a été soustraite de la caisse enregistreuse du côté des actifs.

Notez que le solde est maintenu en permanence du côté de l’actif. Les actifs totaux ne diminuent pas ou n’augmentent pas, ils sont simplement déplacés entre différents éléments. L’argent de la caisse enregistreuse (-50k) est utilisé pour acheter des équipements qui sont ensuite comptabilisés en immobilisations corporelles ( 50), le net est donc de 0. Le bilan se présente donc comme ci-dessous.

M. Korvkiosk a ensuite pris 900 000 couronnes de la caisse (-900 000 en espèces) et a acheté des terres ( 900 000 en immobilisations corporelles) pour l’argent. Il a également breveté sa méthode de gril et de gril pour 50 000 couronnes (-50k en caisse) et cela a été affiché comme actif incorporel ( 50k). La caisse enregistreuse restante de 50 000 couronnes a été investie dans des produits de base (-50 000 en espèces) et cette somme a été enregistrée en tant qu’inventaire sous les actifs courants ( 50 000). À la fin de 2014, le bilan se présente comme suit. La balance est comme toujours conservé.

Analyse de trésorerie

L’analyse des flux de trésorerie est le troisième rapport financier inclus dans un rapport annuel. Le compte de résultat montre la performance équilibrée de l’entreprise, le résultat = le chiffre d’affaires — les dépenses. L’analyse des flux de trésorerie montre la variation des équivalents de trésorerie de l’entreprise, la différence entre les dépôts et les versements de la société. Il peut sembler très similaire au compte de résultat, mais ce n’est pas le cas. Simplifié, on peut dire que le compte de résultat indique le chiffre d’affaires et les coûts de l’entreprise. L’analyse des flux de trésorerie ne montre aucun coût sans dépenses. Si les paiements sont supérieurs aux paiements, le flux de trésorerie est négatif et, au contraire, il est positif si les paiements dépassent les paiements.

Si vous vous souvenez bien, j’ai expliqué la différence entre les coûts et les dépenses dans la dernière partie de la série, c’est-à-dire la partie 5 de l’École d’analyse. Une dépense ne devient pas un coût tant que la disponibilité n’a pas diminué valeur. Étant donné que le compte de résultat ne tient compte que des dépenses, toutes les dépenses ne sont pas comptabilisées en tant que charges. Au lieu de cela, les coûts sont radiés au cours des années à venir à mesure que la valeur de l’offre diminue. Mais les dépenses réelles (dépenses ou coûts) de l’actif diminuent au cours de l’année où l’actif est acquis. La charge est visible dans le flux de trésorerie de l’année au cours de laquelle l’acquisition de l’actif a eu lieu.

Pour clarifier ce point, nous prenons un exemple simple

Une entreprise dépend d’une voiture pour que son entreprise fonctionne. Ils ont un bénéfice net constant de 100 000 couronnes par an. Comme ils n’ont normalement aucune dépense, ils ont également un flux de trésorerie de 100 000 SEK par an. Ils décident d’acheter une voiture pour 50 000 couronnes la première année. Cela pèse donc sur les flux de trésorerie de l’année en cours au cours de laquelle la voiture doit être payée, mais cela ne pèse pas sur le résultat, car il s’agit d’une dépense et non d’un coût. N’oubliez pas que le coût survient lorsque la valeur de l’actif diminue. La voiture est comptabilisée en tant qu’actif d’usine de matériaux au bilan d’une valeur de 50 000 SEK. Le taux d’utilité de la voiture est supposé être de 5 ans et, selon les principes comptables, (50 000 kr/5 ans =) 10 000 SEK sont radiés de l’actif chaque année, pendant cinq ans. Pour chaque année où cela se produit, le résultat (bénéfice net) sera pesé de 10 000 couronnes, car il s’agit d’un coût pour l’entreprise.

Bien qu’il y ait un coût de 10 000 couronnes chaque année, la valeur de l’actif de l’usine est réduite de 10 000 couronnes par an. Par conséquent, la valeur de l’actif au bilan diminue de la valeur équivalente (10 000 SEK) chaque année. Après cinq ans, l’actif ne vaut donc plus rien. La voiture achetée pour 50 000 couronnes suédoises a donc coûté à la société 10 000 couronnes par an pendant cinq ans. Voir l’image ci-dessous.

Les flux de trésorerie, contrairement au compte de résultat, donnent une image réelle du montant d’argent l’entreprise a en fait des liquidités. Les flux de trésorerie sont divisés en trois groupes différents :

  • Activités opérationnelles : ventes, comptes débiteurs, dettes à court terme et stocks.
  • Activités d’investissement : acquisition d’immobilisations et autres investissements.
  • Activités de financement : prêts à long terme, émissions, dividendes et remboursements de dettes.

L’analyse des flux de trésorerie de Korvkiosk AB se présente donc comme suit

Les paiements sous forme de prêts et de capital social se sont élevés à 1 050 000 SEK. Les paiements se sont également élevés à 1 050 000 couronnes suédoises, dont 1 000 000 SEK pour les acquisitions de terrains et 50 000 couronnes suédoises pour les distorsions de matières premières. Le paiement à la fin de l’année s’élevait donc à 0. Ce qui est également visible à gauche du bilan (côté actif). L’augmentation des stocks réduit les flux de trésorerie car elle lie plus de capitaux. De même augmente donc le passage à la caisse si l’inventaire diminue.

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Analyse du compte de résultat, du bilan et des flux de trésorerie pour Korvkiosk AB

Maintenant, Korvkiosk AB est prêt à ouvrir les portes et à commencer à vendre des produits. Je voudrais montrer par des exemples simples comment le compte de résultat, l’analyse des flux de trésorerie et le bilan d’une entreprise sont étroitement liés. Grâce à nos connaissances nouvellement acquises, nous analyserons la façon dont l’argent entre et sort de l’entreprise et comment cela se produit affecte les bénéfices, la caisse ainsi que le bilan.

Dans la dernière partie de la série, nous avons examiné les résultats 2015 et 2016 de Korvkiosk AB. Pour que cela soit le plus éducatif possible, je ne vais pas partir du résultat de cet exemple, mais je créerai un nouveau compte de résultat pour 2015. Au début de l’année, le 1er janvier 2015, le bilan de Korvkiosk AB se présente comme suit.

La société n’a actuellement pas d’argent dans la caisse enregistreuse et n’a pas de fonds de profit équilibré. La société possède des immobilisations corporelles sous forme d’équipements d’une valeur de 50 000 SEK. La Société dispose également d’actifs courants d’une valeur de 50 000 SEK sous forme de matières premières (stocks). La société possède également d’autres actifs, mais je veux que nous nous concentrions sur ce qui précède.

Réfléchissez au fait que Korvkiosk AB recevra une mission de restauration en 2015 pour servir de la nourriture lors d’un festival. La municipalité qui a embauché Korvkiosk AB paie sur facture. Parce que une facture n’est pas en espèces, mais en principe une promesse à payer à l’avenir, la facture est comptabilisée en tant qu’actif de pari sur le bilan sous la forme d’une réclamation client d’une valeur de 111 100 couronnes, lorsque l’entreprise a vendu des aliments d’une valeur de 111 100 couronnes. Il a couru à 20 000 couronnes de matières premières. Par conséquent, les actifs de chiffre d’affaires sous forme de stocks sont réduits de 20 000 SEK, passant de 50 000 à 30 000 SEK. Le bilan se présente désormais comme ci-dessous.

Notez que le solde n’est pas conservé, le total des actifs dépasse désormais les capitaux propres et les passifs. Que devons-nous faire pour maintenir l’équilibre ? Étant donné qu’une créance est une promesse de recevoir un paiement d’un client, cela affectera évidemment les performances de l’entreprise. Il génère des revenus qui, à leur tour, génèrent un profit. Ce bénéfice peut ensuite être distribué aux actionnaires ou conservé par l’entreprise sous forme de bénéfices équilibrés (capitaux propres). Ce Après tout, elle se retrouve du côté de la dette, où l’entreprise doit aux actionnaires les bénéfices générés par l’entreprise si elle choisit de ne pas distribuer directement l’argent.

Par conséquent, examinons comment le compte de résultat pour voir comment nous arrivons au bénéfice basé sur ce compte client (facture). La facture (compte client) que nous avons envoyée à la municipalité s’élève à 111 100 SEK et génère donc 111 100 SEK de recettes.

Le coût de production de la nourriture est le coût des matières premières (stocks), qui était de 20 000 couronnes. Les frais de vente (loyer, salaires, transport, frais de publicité, etc.) se sont élevés à 45 500 SEK et les frais administratifs se sont élevés à 2 500 SEK. Il génère finalement un bénéfice d’exploitation de 43 100 couronnes. Au cours de cette période, les résultats n’ont été affectés par aucun élément financier. Enfin, une taxe de 30 % est payée et le bénéfice net s’élève à 30 170 SEK. La société doit désormais ce bénéfice à ses actionnaires et Par conséquent, le bénéfice doit être enregistré au bilan en tant que résultat équilibré ( 30,17) sous capitaux propres. Après cela, le bilan ressemble à ceci.

Il y a toujours un déséquilibre, car les actifs continuent de dépasser la dette et les capitaux propres, et c’est parce que la trésorerie côté actif doit être ajustée. Comment savoir comment le paiement a changé ? Nous examinons bien sûr l’analyse des flux de trésorerie de la période. Après tout, l’analyse des flux de trésorerie indique comment l’argent a circulé dans l’entreprise et combien d’argent se trouve réellement dans la trésorerie de l’entreprise à un moment donné. Pour y parvenir, vous vous basez sur le compte de résultat du résultat d’exploitation, puis vous déduisez ou ajoutez des éléments affectant le résultat pour des raisons comptables. Après tout, l’un de ces exemples est la dépréciation, dont nous savons maintenant qu’elle n’affecte que les bénéfices, mais pas la caisse enregistreuse. Par conséquent, l’amortissement est ajouté à la caisse enregistreuse même s’il pèse sur le résultat, dans ce cas. aucune radiation n’a été effectuée au cours de cette période.

La variation des stocks est un autre élément qui pèse sur les bénéfices. Il coûte 20 000 couronnes en stocks, mais cela est positif pour les flux de trésorerie car les stocks sont quelque chose qui lie le capital, il est donc ajouté à la caisse enregistreuse. Enfin, bien sûr, la caisse est affectée négativement par les comptes débiteurs. Après tout, c’est de l’argent sur lequel vous avez compté comme revenu, mais que vous n’avez pas encore. Par conséquent, cela devient un impact négatif sur votre caisse enregistreuse. Pensez à prêter 500 couronnes à votre ami et vous savez que vous allez récupérer de l’argent dans une semaine. Si votre portefeuille est votre argent, il y a 500 couronnes à la caisse même si votre copain a remboursé le montant et que l’argent est dans son portefeuille. L’argent que vous avez prêté comptait sur vos économies tout le temps, vous ne l’avez jamais perdu. Mais la caisse a été affectée pendant un certain temps.

Pour moi, il était un peu incertain de comprendre l’analyse des flux de trésorerie au début. C’est plus facile si vous le voyez simplement du point de vue, qu’est-ce que l’argent réel en main ? Ce que vous faites, c’est donc partir du bénéfice affecté par les principes comptables, puis vous ajustez en fonction de ces principes comptables. Ainsi, dans l’exemple ci-dessus, l’impôt devrait être payé sur les bénéfices, cela affecte évidemment la quantité d’argent qu’il nous reste dans les coffres. L’inventaire a été réduit de 20 000 couronnes, ce qui nous permet d’avoir plus d’argent en main. C’est également très évident. Si vous vendez un tapis que vous avez posé à la maison, vous avez l’argent en main au lieu d’avoir l’argent lié à un actif. Enfin, le passage à la caisse est affecté négativement par la facture. Après tout, c’est de l’argent que vous avez pris en compte comme profit, mais que vous n’avez pas encore obtenu en main. Tant que la facture n’est pas payée par le gouvernement local, vous ne recevrez jamais d’argent en main. Par conséquent, le montant est déduit du bénéfice d’exploitation. Le bénéfice de l’entreprise était donc de 30 à 170 couronnes, mais il n’y a pas de l’argent à la caisse, pas de montant réel. Au contraire, la caisse est même négative. C’est pourquoi de nombreux investisseurs aiment se pencher sur les flux de trésorerie. Il donne une image réelle de la somme d’argent dont dispose réellement l’entreprise. Le profit est facilement influencé par différents principes comptables tels que la dépréciation et le vertueux, mais ce n’est pas de la trésorerie, l’argent est roi.

Si nous ajustons le bilan pour cela et que le bilan se présente enfin comme suit. Nous sommes enfin parvenus à un équilibre. Le paiement est négatif et s’élève à -60 930 SEK.

Résumé

C’est devenu un très long post avec beaucoup de photos. Mais j’espère que ce n’est pas trop grossier pour être suivi et j’espère que vous avez bien compris comment suggérer un bilan et une analyse des flux de trésorerie. J’espère en particulier que vous avez compris comment tous ces éléments sont liés et comment ils s’influencent mutuellement.

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